迪拜的人民币之路

DIFC是中国四大银行在迪拜的驻地

迪拜想做人民币生意已经不是一天两天的事情了。从2012年起，迪拜就计划允许人民币交易。长期以来，迪拜的汇款公司都是有人民币汇率报价的，虽然汇率上不太划算，但想换钱却十分方便。2014年9月，农业银行迪拜分行发行的首支人民币中期票据（总值十亿人民币）在迪拜纳斯达克挂牌，这也是中东金融市场上由中资机构发行的第一支人民币债券。

而值得一提的是，工农中建四大行，目前都在迪拜设有分行或者子行，其中，农行、中行和建行都是在2013年相继开业，并且都注册于迪拜国际金融中心。这也难怪施拉格·沙在谈及离岸人民币的问题时底气十足。

事实上，基于目前四大中资银行都已在迪拜设立分行或子行的事实，迪拜已经完全有能力让各家银行把人民币账户开在中资的迪拜分行，再由其利用在中国庞大的清算系统完成交割进行人民币清算。更别提这些中资银行还拥有同时在境外进行资金划转的能力。而在人民币交易方面，基于四大银行庞大的人民币资产，中资银行目前也完全有能力在中东地区进行市场报价，并发展成为做市商。

但即便有了货币互换协议和四大中资银行加入，离岸人民币在迪拜的发展仍然会遇到些问题：其一是谁来使用。人民币在迪拜乃至中东的使用并不多，甚至一些当地知名银行也不会持有多少人民币头寸。尽管迪拜与中国的贸易增长非常迅速，但双方有相当的比重都是转口贸易。作为一个一手托两家的中间人，迪拜很难立刻说服双方一齐使用人民币，因此初期很可能要允许那些两头在外，把迪拜作为中转站的人民币交易；其二是谁来给付利息。双方央行可以为了促进贸易和投资而进行直接的货币互换。但互换之后，总是要支付利息的。阿联酋的外汇储备多为美元，中国央行的外汇储备里怕也缺少迪拉姆，如果未来没有大量的当地企业和机构申请使用，或是没有找到合适的投资和使用渠道，等到换回的时候，可能都要为利息略有些烦恼。这两个问题要想解决，除了需要智慧，还需要点儿时间。