中信证券近日发布报告认为，是逾万亿的储蓄分流资金推动了本轮牛市，而主动信贷创造导致资产价格膨胀的观点并不正确。市场短期内不必担心流动性枯竭的风险，但必须警惕这类资金使市场变得较为脆弱。

中信证券表示，储蓄分流并不是通常意义上的储蓄同比减少的部分，而应是在没有股市的资金吸引效应的情形下，本该进行储蓄的资金。以储蓄同比增速法估算，2006年4月到2007年5月的14个月间，大约平均每月有1000亿元本该进入储蓄的资金被分流出来，其中大部分进入了股市。在2006年的后三个季度，储蓄分流资金约有6220亿元，但今年前五个月就分流了9320亿元，呈现出分流加速的态势。而从居民收入和消费状况考察，2006年，城镇居民人均储蓄存款增加约为2170元，人均储蓄分流规模约为900元，城镇居民储蓄分流总额则约为5200亿元，总体储蓄分流约6000亿元。考虑到今年前五个月储蓄分流有加速的趋势，2006年4月以来到今年5月的储蓄分流规模约在1万亿左右。另外，2006年初到2007年5月，开放式股票型基金的份额增加了近4000亿份，增量资金应在5000亿元以上，这也从一个侧面印证了储蓄资金的分流。

另据报道，针对当前投资者关注的一些热点问题，中国证监会基金监管部副主任洪磊昨日做客中国政府网时指出，基金公司是证券市场主要的机构投资者之一，其行为直接影响市场的规范和投资者信心。因此，保护投资人权益和加强监管始终是基金监管工作的重中之重。