避开与Zara、H&M竞争的佐丹奴翻身了？

事实证明，经过一系列战略调整后，另辟蹊径、主攻三四线城市的佐丹奴国际业绩成功触底反弹，于今年第一季度迎来开门红。

据佐丹奴国际(HK: 0709)今日发布的最新业绩报告显示，在截至3月31日的三个月内集团销售额同比大涨13.4%至14.57亿港元，毛利润则同比增加12.5%至8.47亿港元，其中来自电商渠道的收入同比大涨44.6%至8100万港元。

报告显示，在中国内地，佐丹奴国际销售额保持增长势头，电商渠道与特许经营业务逐渐步入正轨，直营店的可比销售增幅达16.7%;在香港和澳门地区，佐丹奴国际可比销售额增幅为9%。

期内，核心品牌佐丹奴收入可比销售增幅录得15.1%，占总销售额的86.5%;童装品牌Giordano Junior则持续录得强劲表现，可比销售额增幅为26.9%;高端女装品牌Giordano Ladies可比销售额增幅则录得6.3%。

图为佐丹奴第一季度主要业绩数据

按地区分：

中国内地销售额同比上涨9%至3.78亿港元，较去年同期该地区录得10.8%的跌幅有明显改善，主要得益于期内佐丹奴在中国内地的电商和特许经营业务;

台湾地区销售额同比大涨27.2%至2.01亿港元，该地区业务表现自去年第二季度起出现反弹，与此同时充满创意的营销计划及电商渠道业务的强劲增长推动该地区可比门店销售额增长19.6%;

香港、澳门地区销售额则同比上涨3.8%至2.48亿港元，可比门店销售额增幅为9%，但该增长被期内关闭的一家表现不佳的门店所抵消;

在亚太其他地区的销售额大涨21.6%至4.22亿港元，主要得益于期内集团在印尼的业务扩张以及去年7月收购的越南业务;

在中东地区的销售额则受到阿拉伯联合酋长国及沙特阿拉伯实施增值税和新政策等影响，同比下跌8.8%至1.34亿港元，集团预计该地区销售表现随着即将到来的穆斯林节而进一步减缓。

目前，佐丹奴国际在全球30个国家共有有2414个销售点，其中有1271家为独立门店。

佐丹奴国际于1981年成立，1991年6月在香港上市，旗下主要拥有Giordano、BSX、Giordano Junior和Giordano Ladies等品牌，集团于1992年8月进入中国内地市场，是中国首个休闲服饰零售连锁品牌。得益于对质量的极致追求，佐丹奴迅速获得市场与消费者的认可，其销售网络不断扩大，一度成为全亚洲最畅销的休闲服饰集团。

不过，近年来全球服饰零售行业持续遭到重创，随着中国消费者习惯的转变和传统服饰零售商产品老化问题显现，缺乏个性、不注重宣传等弊病，让服饰品牌想要获得年轻一代消费者认可正变得日益困难。

为寻求更多的机会，佐丹奴国际选择以多品牌矩阵来占领不同的细分市场，既有走高端路线的Giordano Ladies和高端男装Conceptsone，走大众路线的Giordano Women和Giordano Men，也有主打童装市场的Giordano Jurnior，以及走街头潮流路线的BSX。

有分析指出，虽然香港地区本地居民消费不弱，但要持续增长，拓展内地市场是一条最快最近的捷径。然而曾被80后消费者定位为时尚形象的佐丹奴，在中国一二线城市正全面受到ZARA、H&M以及优衣库等快时尚全面排挤。

在竞争激烈的大环境下，佐丹奴国际选择从尚未被完全发掘的三四线城市着手，并采取电商与特许经营双管齐下的解决方案。集团指出，中国内地市场很大，不同地区的销售情况不同，通过这种模式能够制定更为灵活的销售策略，如允许当地特许加盟商在许可合约下制造产品用于当地销售。

数字研究机构创始人Mark Tanner表示，佐丹奴国际深知其在一线城市不敌H&M、Zara等竞争对手，转而到那些竞争较少的三四线城市寻求发展机会，特许经营虽然在一定程度上能减少风险，但隐患依然很大。

在谨慎有序的扩张计划下，佐丹奴成为同时期港资服饰品牌中为数不多至今表现稳健的上市集团之一。

回顾过去十年，在2008年金融危机后，佐丹奴在2009年的销售额大跌16%至42.33亿港元，后于2011年实现复苏，但受一系列转型、关店调整措施影响，近四年来佐丹奴的销售表现都处于较为稳定的状态。

图为佐丹奴过去十年主要业绩数据　

据时尚头条网数据，在截至12月30日的2017财年内，佐丹奴国际销售额增长5.2%至54.12亿港元，约43.8亿元人民币，净利润则同比大涨15.2%至5亿港元，约4.04亿元人民币，毛利率为59.5%。

鉴于今年第一季度集团销售额与毛利润罕见双双录得双位数增长，有分析师预计佐丹奴国际业绩有望在今年实现新的突破。

相较之下，同样在港交所上市的Esprit母公司思捷环球目前仍处于转型的阵痛期。

据数据显示，在截至12月31日的上半财年内，该集团销售额同比下滑3.4%至80.39亿港元，净亏损达9.54亿港元，而上一财年同期净利润为6100万港元。

思捷环球表示，亏损的出现主要受Esprit近年来在中国内地业绩大幅下跌和其对零售分销渠道的重组举措影响。在时尚零售行业不断变化的大环境下，集团在2018下半财年的经营环境仍然非常具有挑战性，未来的业绩走向充满不确定性。

为了能够尽快走出业绩泥潭，Esprit的高层正面临新一轮的洗牌。思捷环球于本周一宣布Rafael Pastor Espuch卸任集团产品总裁，而原CEO Jose Manuel Martínez Gutiérrez马浩思也将离职。

短短一个多月，两位来自Zara的高管先后离职，风光不再的Esprit似乎终于接受了模仿快时尚Zara失败的事实。

区别于Esprit盲目模仿Zara的转型，佐丹奴国际正准备按照自己的节奏继续前进，把眼光放在增长潜力巨大的新兴市场。集团主席兼行政总裁刘国权在全年业绩发布会上表示，今年主要拓展新市场，预计今年在全球新开100家分店。

他进一步指出，未来在中东，除了可能开展电商业务，也在以印度和巴基斯坦为试点进行直营转加盟的方式转变，未来两三年希望这一地区的销售及盈利能有较大提升。

佐丹奴国际执行董事罗学文此前也表示，集团将进一步向亚太地区外的市场扩张，目前已和蒙古与法国的加盟商签订合约。他透露，佐丹奴已于去年第四季度在巴黎开设首家实体门店。

受业绩看好影响，佐丹奴国际(HK: 0709)的股价自今年以来的累积上涨21.45%，目前市值约为77.4亿港元，创近4年来新高。