合生元上半年逆袭 营收30亿净利增97.6%

23日晚间，合生元(1112.HK)发布2016年上半年财报，收入30.08亿元，同比增长53.3%；净利上升至4.05亿元，同比增长高达97.6%。其中，2015年9月收购的Swisse Wellness Group Pty Ltd (“Swisse”)成为盈利主力军。

目前，合生元收入来自婴幼儿营养及护理用品和成人营养及护理用品两大分部，2016年上半年，两者分别贡献17.24亿和12.84亿元，占比各为57.3%和42.7%。

其中，由于“新近颁布的婴幼儿配方奶粉注册制规定所带来的紧缩效应”，加上市场竞争依然激烈，婴幼儿配方奶粉产品大规模去库存及激进的价格竞争导致行业销售量减少，合生元婴幼儿营养及护理用品部分的收入，较2015年同期减少约12.2%，来自婴幼儿配方奶粉的收入减少14.0%至人民币14.60亿元。合生元认为，收入的减少主要由于中端产品竞争加剧，素加品牌下的中端婴幼儿配方奶粉产品销售额下滑65.7%。合生元品牌益生菌强劲上扬，录得12.8%的增长。

另一块业务成人营养及护理用品部分，自其旗舰店在天猫开业以来，Swisse继续巩固了其在天猫及淘宝平台医疗保健类第1名的地位，收入较去年同期增加34.9%，达到人民币12.84亿元。基于IRI Worldwide的研究统计数据，Swisse于截至2016年6月30日止12个月继续维持澳洲总体维生素及草本市场第1名，并持有市场份额18.3%。

在有机奶粉呼声一片的背景下，合生元计划年底推出Healthy Times品牌有机婴幼儿配方奶粉产品，以抢占有机奶粉市场先机。同时，合生元也在进一步推动Swisse在中国市场落地，从而继续维持业绩高速增长势头。