虽然金杯汽车2013年全年继续实现盈利，净利润同比下滑幅度仅有两成，但是扣除非经常性损益之后，公司的净利润就变成了亏损，这份成绩单就有些难看了。公司由亏损成功变成盈利的当中，政府补助起到了举足轻重的作用。

与此同时，从2010年到2013年，连续4年公司的资产负债率年年高达90%以上。“包括整车企业和零部件企业，汽车制造业的行业资产负债率一般都在50%-60%之间，金杯汽车远远超出了行业平均水平。”有分析人士告诉《证券日报》记者。

主营乏力

翻阅金杯汽车2013年年报，公司2013年实现归属于上市公司股东的净利润为1767万元。不过，扣除非经常性损益之后，公司的净利润变为亏损1591万元。

其中，不包括与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助，计入公司2013年损益的政府补助为2823万元。除了政府补助之外，公司得到的债务重组损益为1654万元，其它营业外收入和支出为1795万元。

公司也不仅仅是在2013年得到了政府的输血，2012年公司收到政府补助高达4200万元。

“公司主营业务乏力，金杯汽车的主要整车产品为轻型货车，2013年这个市场还是不错的，金杯的发展明显没有落后于行业平均水平。”上述人士表示。

来自中汽协的数据显示，2013年国内货车市场结束了下降趋势，呈现小幅增长。全年共销售349.5万辆，在货车主要品种中，重型货车增速最为明显，高于货车行业15.9%；轻型货车共销售190.8万辆，同比增长3.56%。

对此，公司表示，2013年公司实现整车销售10.02万辆，车辆公司市场占有率为5.25%。与去年产销持平，公司的增长率略低于行业的平均水平。与同行业生产技术相比，公司轻型货车生产技术、研发水平处于行业中游水平，产品单一。

资产负债率超90%

Wind数据显示，2013年，金杯汽车的资产负债率为90%；2012年，公司的资产负债率为91.35%，同年汽车制造业行业资产负债率为55.69%。2011年，金杯汽车资产负债率为90.17%，2010年为90.69%。

就此，记者致电公司董秘办公室电话，电话一直无人接听。

资产负债率连续多年高达90%以上，对此，公司在历年年报中并没有详细表述相关原因。从2012年和2013年两年的年报中，在描述企业面临的风险方面，记者均看到了同样的表述，公司表示，近几年，商用车市场竞争日趋激烈，企业面临人力成本不断上涨和产品价格竞争激烈的尴尬困境，利润空间受到挤压。

当下的金杯汽车，缺钱的困顿也非常明显。“由于车辆公司整体搬迁项目预计需求资金15亿元，技术改造、产品升级换代、新产品开发、业务拓展等方面的经营也对资金需求较多，目前公司资金来源单一，过度依赖银行借款和票据融资，资金短缺的矛盾非常突出。”公司表示。

“金杯汽车的财务费用很高，资产负债率远远高于行业平均水平，短期内改善主营状况，提升盈利空间的难度较大。”上述人士表示。