一向低调的私募大佬们，昨日一反常态地活跃起来，朋友圈、微信群，都“蹦跶”着他们的身影。

与上海重阳投资总裁王庆一样，好几位私募人士都忍不住“晒”了一下那个刚领到的“红本本”，一排金色的字格外亮眼，上面写着——“私募投资基金管理人登记证书”，日期是2014年3月17日。

在一个私募大佬们组建的微信群里，更是直抒胸臆，“我们被收编了！”看似无奈的表达，难掩背后的兴奋。

首批50家私募机构获得牌照，意味着私募基金终于有了正规的身份认定。而这距离赵丹阳2004年在内地发行首只阳光私募基金，已整整10年。

在私募大佬们眼中，昨天是一个具有里程碑意义的日子。从“野蛮生长”到纳入监管，私募基金站在了更广的平台上。

从“游击队”到“正规军”

将时光回溯，“私募基金”一词在当时的中国证券市场上，带着诸多的神秘色彩，私募“江湖”，往往会让人想到“坐庄”、内幕交易之类的事件。

而如今，私募基金逐步发展壮大，已经成为中国证券市场一支不可忽视的力量，私募基金也由灰色地带真正走向“阳光”。一批又一批的投资精英，更是前赴后继地投身于私募“江湖”。

而“身份”问题，始终是很多私募人士的心结。以前一位私募大佬曾自我调侃地说过，“我们是属于没爹没娘的孩子，希望法律能给我们找一个爹。”

回过头去看，关于私募基金纳入监管、立法规范化发展的呼声在过去的几年中一直没有停歇，但囿于政策层面存在的诸多考量，直到2014年，私募基金才正式被纳入证监会监管。

2013年6月，新《基金法》正式实施，私募基金被纳入法律监管范畴。2014年2月7日，《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》正式对外公布实施，这意味着私募行业被纳入监管范畴，私募基金将由游击队转向正规军。而在昨日，首批具有独立法律意义的私募机构正式诞生！

富舜投资总监孟宁认为，私募获得正规身份的认可，是市场化的一大步。

这是私募基金管理人首次被官方称为金融机构，可以规范开展私募证券投资、股权投资、创业投资等私募业务。

中国证券投资基金业协会昨日公布了首批50家私募投资基金管理人名单，其中包括33家阳光私募机构、17家私募股权机构。

33家阳光私募机构中，北京地区3家，上海地区17家，深广地区8家，其他地区5家。上述阳光私募注册资本从1000万元到2亿元不等。除了景林、重阳、尚雅、民森等老牌机构之外，博道、鼎萨、天生桥等新成立的私募机构也名列其中。

“欢呼”后的别样心情

2014年3月17日，在多位私募大佬看来，是一个具有里程碑意义的日子。

“这是我国资本市场发展史上的又一标志性事件。”在重阳投资人士看来，资格的获批不仅代表了各方的支持、认可和鼓励，更意味着公司发展道路上崭新的起点。

博道投资莫泰山说，“从‘野蛮生长’的状态，到接受监管机关规范的过程，随着各方面规范的到位，从业机构和人员的诚信、规范意识的提高以及相关合作机构和投资人的进一步认可，私募基金将迎来大发展的契机。”

乘此金融牌照获批的东风，第一只法律意义上的私募基金重阳A股阿尔法对冲基金也宣告成立。据了解，重阳投资在2012年底曾与国泰君安合作曾发行君享重阳一号，但是当时通过券商资管通道，重阳投资只能作为投顾的身份，“而此次是作为投资管理人自行发行产品，这是与之前最大的不同。”上海重阳投资总裁王庆表示。

当重阳投资作为投资管理人自行发行产品的消息传出后，一位私募基金人士立马在微信里说道，“太好了！”当身份获得认可，摆脱信托，独立发行产品，成为私募基金当下最期盼的事情。

在私募人士看来，开户问题，已经成为一个制约行业发展的问题。没有账户或者账户因为制度的安排被垄断在信托手里，使得销售成本提高，这对私募的发展已经形成了现实的制约。“当年一个账号就能炒到几百万，如今也需要好几十万。”

富舜投资总监孟宁认为，以前私募发行产品需要走信托的通道，而如今私募基金能够独立发行产品，理论上而言，是可以去中登公司开户了。不过，他指出，“今天是牌照发放的第一天，对于开户大家还没来得及尝试，未来很多事情还需要在实际中进行推进。相信将来私募不用再通过通道发产品，相关费用也将显著降低，发行产品流程将加快，私募灵活度也将大大增加。”

不过，在欢呼之后，一些私募也有着别样的心情。监管会否过度，成为部分私募人士担心的焦点。

一位私募老总的说法是，“阳光私募的监管核心，应该是完善资金的第三方保管，保证资金的安全；完善信息平台建立投资者与私募基金经理沟通的渠道。如果像公募那样事无巨细地管，不利于私募基金的产业发展，也不利于优秀的基金经理人的培养，长此以往会制约中国资本市场的发展。”

新格局下的新挑战

获得牌照后的私募基金，将与基金、券商等同台竞技，这意味着，市场竞争也更加激励。大资管时代，各家金融机构都在试图拓展投资版图。

电话那头，富舜投资总监孟宁有些兴奋，他说，未来会打造平台型的私募基金。“券商、基金子公司能做的事情，我们都能做了，这就是所谓的市场化。而打造平台型的私募基金公司，这意味着如果一个基金经理想发行产品，不用进行注册、管理、租房等等琐碎的工作，可以在其提供的平台上进行发行。而相比于信托等单纯的提供通道业务，我们的优势在于提供投研平台和销售支持。”

孟宁预期，未来私募、基金、券商同台竞技，也可能引发“价格战”。据悉，目前通过信托发产品一般收取千分之六的通道费，费用一般在几十万，而未来可能降至千分之二甚至更低。

“价格战”，仅仅只是很小的一个方面。业内人士担忧，随之而来的会是残酷的市场化淘汰机制。在群雄逐鹿大资管的背景下，资产管理公司毛利率很有可能会出现下滑，部分公司持续亏损导致股东更换的情况或加剧，破产甚至业内兼并重组的情况也即将来临。

正如重阳投资人士所言，中国财富管理行业正迎来快速发展期，这孕育了难得的成长机遇，也无疑带来了重大、深刻的挑战。